茅台最近跌破2500了，市场非常的恐慌，一夜之间损失几个W、几百个W，甚至上千个W的人比比皆是。前天，6月9号，又还叠加了一个现代版的“黄茅起义”，更是让这种恐慌情绪在酒圈进一步蔓延，造成茅台的价格继续跌跌不休，继而让很多人认为茅台这次是真要崩了。那么，茅台这次是真的要崩了吗？

我谈谈我个人的看法。

要论茅台会不会崩，有太多个维度了，我今天说下其中我认为很重要的一个维度，那就是大家要搞懂茅台的价格双轨制。何为价格双轨制？那就是茅台的价格有两种，一种是厂家规定的价格，另一种是高出厂家规定价的市场价格，这在白酒行业是独一无二的存在，其他名酒，哪怕是与飞天茅台并称“一茅五”的1573和普五，其实也都是市场价格低于厂家规定价，只有飞天茅台的市场价不仅高于厂家规定价，而且是高出了近一倍。具体来说就是，飞天茅台的官方市场建议零售价为1499，市场零售价却长期高达2800—3000左右，即便现在跌到了2400多，但两者之间依然存在着巨大的价差和利润空间。而且更为重要的事，飞天茅台的出厂价在去年年底之前其实还一直是969，到了去年年底才加了200到了1169，大家如果按1169去算这个价差和利润空间，就更是惊人。

故此，哪怕飞天茅台的市场价一路跌到低于厂家规定价1499，但只要没能跌破1169，都不能叫价格倒挂。甚至我们还可以反过来假设，即便飞天茅台的市场价继续跌，但哪怕跌到了1269，经销商依然还能有一瓶100的顺价利润，如果到那个时候的飞天茅台依旧供不应求或者依旧供需平衡没有丝毫滞销的话，那做飞天茅台依然会是门很不错的生意，或者说考虑到经销商投入的资金很大，100的利润还是少了点，那就假设价格是到1369，利润还有200，总之应该是能够找到一个动态平衡的点的，所以从这个角度上来说，酒厂又没少卖一瓶飞天茅台，也没有便宜一毛钱卖任何一瓶，只是消除了飞天茅台的价格双轨制而已，那到最后茅台也没崩呀。

当然，以上是理想化的假设，价格的下跌还涉及到一个信心的问题，如果现实的发展不是这样理想化的发展，而是飞天茅台出现了价格倒挂，也就是市场价低于1169，或者价格没倒挂，价格依然高于1169，而且经销商依然有足够的利润，但是飞天茅台却因为各种各样的原因不香了，变的滞销了，厂家的飞天茅台自然也就跟着滞销，出货会越来越少，那个时候的茅台就真的是崩了。

所以通过以上对比，大家也许就发现了，评判茅台崩还是没崩的一个重要标准是：茅台厂家卖出去的茅台是否变少了，或者茅台的出厂价是否降低了。

都没有的话，那即便市场价再跌，崩的也不是厂家，崩的只是炒茅台大军和囤茅台大军。

也正是因为这个原因，让我们也发现了，每次在聊茅台会不会崩这个大话题时，聊着聊着就又会回到绕不开的“茅台金融属性”这个话题。在茅台一飞冲天成为中国酒王笑傲天下的路上，金融属性无疑是对茅台有着巨大的助力，茅台的高层估计也一度是巴不得茅台的金融属性越稳固越好，因为简单的理解茅台的金融属性可以得出一个直观的利好：只要在当前价买到了飞天茅台，那随着时间的推移，这个飞天茅台一定会升值，买到了就是赚到了，在这种巨大的利益诱惑下，想发财又胆大或者说比较理想主义的，是真的会杀进来买买买，所以茅台永远不愁卖，永远供不应求，这也就成就了如今的茅台日赚净2亿的奇观。

但是金融属性这玩意是会反噬的呀，因为如果大量的茅台不是因为消费品属性被大家喝掉了，或者不是因为送礼属性送给了对方然后被对方喝掉了，而是因为金融属性的存在被大量买家囤起来坐等升值了，势必就会造成茅台的社会库存每时每刻都在叠加。当大部分持有茅台的人都是想着从自己的买入价基础上加到一定的价再出给下一个，那跟击鼓传花又有什么区别，崩盘就成了迟早的事情。毕竟茅台跟包包之类的奢侈品不一样，包包之类的奢侈品放久了之后，在二级市场是会贬值的，所以好标的的包包之类，它是会被时间自动消化掉库存的，但是现在的茅台却已经形成了放的越久越好喝而且越值钱的固有认知，所以你就会发现茅台跟其他奢侈品还是不一样，它只要金融属性高企，那它的社会库存就会不断叠加，不会被时间消化，随着库存高到一个阈值，必定会击鼓传花不下去，缺钱的或者对预期不看好的就会开始抛售自己持有的茅台，随着抛售越来越多，就会慢慢出现踩踏，开始出现老茅台卖的还比新茅台便宜，那厂家的新茅台自然就卖不动了，而且越是抛，除了有胆子大看好茅台还会东山再起的会大胆的选择去抄底市面上的茅台先囤起来等着黎明的到来以外，更多的消费者是不会随着茅台的低价去持续大量消费茅台的，而是会你越是降价，越没人消费，这就是人性。真到了这时候，茅台才是真的盘了。

所以我这一派才始终认为，现在的茅台高层，以及茅台背后的贵州省国资委等，应该是对茅台的金融属性有着重新的评估的，毕竟茅台肯定希望的是自己不仅现在能够业绩如虹，还希望自己能够长久业绩如虹，但是很可能还没最终定下来到底怎样对待茅台的金融属性，估计也是不同的主张还在博弈，毕竟是牵一发而动全身的事情，万一现在的举措不仅没能实现茅台长期的业绩如虹，还让现在的茅台提前就崩盘了呢，谁也担不起这个责呀，所以他们估计现在也还是没人能够拍板，但是也不排除他们此刻正在尝试着做的就是希望茅台能够去掉金融属性，或者去掉一些金融属性的情况下，让茅台依然还是大家请客、送礼的香饽饽，他们肯定更希望茅台是被喝掉的，而且很有可能对于他们而言现在已经到了不得不马上解决怎样才能样让茅台更多不是被囤着而是被喝掉的时刻，而从这个角度上来说，茅台市场价的下跌说不定就是茅台的刻意而为之，毕竟它现在1169卖给经销商，依旧是供不应求，丝毫不会影响到自己的业绩。当然，飞天价格下跌的情况下，虽然飞天的业绩不会有影响，但是对彩釉珍品、精品茅台、茅台1935这些高端茅台的出货，以及对王子、迎宾、汉酱、赖茅、王茅等酱香系列酒的出货，都会有很大的影响，或多或少都会让它们的出货量变少，所以这到底是不是茅台有舍有得的策略呢，我们也不得而知。

文章的最后，我再总结下我的结论和观点：我认为从目前的形势，依旧还得不出茅台会崩盘这样的结论，很可能这就是他们在防止未来的茅台会成也金融属性败也金融属性，所以在针对金融属性会导致未来茅台有很大的崩盘可能，在做一些大胆的尝试，才导致的现在价格下滑，或者说这个价格下滑也不是他们大胆的尝试造成的，毕竟酒圈也都认为茅台长期以来对自己市场的价格是失控的，但是呢如今这个价格下滑极可能符合茅台他们当下的战略，所以他们也就顺势而为了。与此同时，我认为，如何能在重新平衡茅台的金融属性，并破局茅台的“价格双轨制”的基础上，又不伤及茅台自身的品牌形象和企业业绩，或许才是茅台真正在下的一盘大棋。