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国窖1573、五粮液等名酒618大促价格暴跌，白酒市场“疯狂厮杀”，这究竟是怎么回事？是消费者的福音，还是商家的无奈之举？这场价格战背后，又隐藏着怎样的市场逻辑和行业趋势？让我们一起探讨。

2024年618接近尾声，“低价、破价”是今年白酒618期间的主题词。

根据某大型电商平台100亿补贴渠道，国窖1573(52度/500ml)补贴后价格跌破800元/瓶，购买两瓶优惠券后价格低至797.5元/瓶，五粮液(52度/500ml第八代普五)补贴后价格低至821元/瓶，愿酒、剑南春等品牌价格也大幅下跌。

记者注意到，今年618年的白酒推广力度大于去年。

对于本轮618年白酒价格战，酒业分析师蔡雪飞告诉记者：“本轮名酒价格下跌更多的是外部市场环境导致消费信心不足，中间商抛售导致价格踩踏。

目前，产品价格需要修复，渠道弹性也需要修复。”

折扣后的价格甚至低于批量价格

值得注意的是，国窖1573等名酒破价并非单个电商平台的个别现象。

在某宝大型电商平台100亿补贴渠道，国窖1573(52度/500ml)补贴后价格低至806元/瓶，五粮液(52度/500ml第八代普五)补贴后价格低至836元/瓶，飞天茅台(52度/500ml)补贴后价格低于2300元/瓶。

电子商务平台补贴后国窖1573(52度/500ml)的价格来源于电子商务平台截屏

在一些大型电子商务平台上，也推出了100亿元的补贴渠道，许多白酒都被贴上了“历史低价”的标签。

其中，国窖1573(52度/500ml)补贴购买的券后价格低至1595元/瓶，即797.5元/瓶，已跌破800元/瓶；

五粮液(52度/500ml第八代普五)补贴后，价格低至821元/瓶；剑南春、舍得、青花汾等。在这个平台上都有不同程度的破价。

但如国窖1573(52度/500ml)价格低于800元/瓶，消费者需要整点抢优惠券、拼购、限时抢购等，有一定的门槛。

五粮液(52度/500ml第八代普五)在电子商务平台上补贴后的价格来源于电子商务平台截屏

记者指出，去年618期间，国窖1573(52度/500ml)、五粮液(52度/500ml第八代普五)补贴后，价格大多保持在850元/瓶以上。显然，今年618期间的饮料价格再次“达到新低”。

今年618期间，国窖1573、五粮液的终端价格甚至低于其批准价。

根据酒价数据，6月17日国窖1573(52度/500ml)批准价格为870元/瓶；根据国酒财经数据，6月17日五粮液(52度/500ml第八代普五)批准价格约为940元/瓶。

不仅在网上，为了促销，线下还有购酒返现、扫码抽奖等活动。据记者走访了1919年等白酒店，相关工作人员表示，为了提高开瓶率，国窖1573、红花郎等产品厂商都在搞活动，比如国窖1573扫码返红包至少30元。也有白酒店工作人员表示，该店抛出了今年飞天茅台以来的最低价格。

渠道库存高

除了电子商务618促销的大力补贴外，白酒价格大幅下跌的原因还包括渠道库存高等因素。

在白酒周期深度调整的背景下，部分白酒厂商向渠道压货，导致渠道库存高，终端价格不稳定，价格分阶段下跌。

从白酒上市公司财务报告数据可以看出，今年第一季度末，相关公司的合同负债普遍较低，经销商支付意愿较弱。与年初相比，合同负债大幅下降，去库存意愿强烈。

以五粮液为例，截至今年一季度末，公司合同负债为50.47亿元，较去年同期55.36亿元下降8.83%，较年初合同负债68.64亿元下降18.17亿元，下降26.47%。

今年一季度末，洋河股份的合同负债达到近五年一季度末的新低，为58.15亿元，同比下降16.63%。与年初的111亿元相比，合同负债减少了52.85亿元，减少了47.61%。

上述高管表示:“白酒厂商向经销商压货，短期内可以提升公司业绩。但从长远来看，如果产品长期压在经销商手中，消费者不会真正喝掉，终端价格就会不稳定，品牌就会被吃掉。

如果你想恢复品牌实力，你会花费更多的成本和精力。

白酒厂商需要平衡业绩和品牌建设。”

至于下半年白酒行业的趋势，蔡雪飞告诉记者：“在当前需求紧张、产能过剩的情况下，下半年行业仍将面临整体压力；但乐观地说，随着名酒价格的下跌，也将刺激市场需求的扩大。在企业相关辅助政策的情况下，很快就会达到新的需求平衡点。在今年下半年旺季到来之前，头部名酒很可能会停止下滑和复苏。”

光大证券分析师在研究报告中表示，市场对需求侧的判断更加谨慎。

第二季度，白酒渠道的需求逐月减弱。

一方面，商业场景恢复缓慢，中小企业/民营企业的团购消费仍有待恢复。

去年同期还有宴会场景补偿，基数较高。华东部分地区反馈，受民俗影响，今年宴会次数减少，需求方没有明显改善，下一个中秋国庆旺季是观察需求质量的重要窗口。

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